9月外国持有美债创新高，中日持仓缘何双双下降？

liukang20242个月前 (05-09)166.SU吃瓜159

来历：21世纪经济报导

21世纪经济报导记者叶麦穗广州报导受美联储敞开本轮降息周期、美债价格动摇、黄金价格震动走高级要素影响，9月全球出资者的美债买卖战略再度分解。

当地时间11月18日，美国财政部发布2024年9月的世界本钱活动陈述（TIC）。陈述显现，外国出资者持有的美国国债规划从8月的8.5034万亿美元升至9月的8.6729万亿美元，这是有记载以来的最高水平，也是接连第五个月上升。

而在排名居前的美国十大海外“借主”中，这一次呈现了比较有意思的一幕：排名前二的两大借主——日本和我国，在9月均挑选了减持美债，而在它们之后的八大海外“借主”，则无一破例均挑选了增持美债。

我国接连三个月减持美债

作为美国第二大海外“借主”，我国9月份继续站在减持美债的阵营之中。

陈述显现，我国9月的美债持仓规划环比削减26亿美元，总持仓规划降至7720亿美元。这也是我国6月年内二次加仓美债后，接连第三个月减持。现在，我国持有的美债规划正再度迫临3月的低点7674亿美元。

从2022年4月起，我国的美债持仓规划一向低于1万亿美元，且全体呈减持趋势。2024年1月，我国减持186亿美元美债并敞开“三连降”，尔后2月、3月别离减持227亿、76亿美元美债，4月则增持33亿美元美债，为2024年初次加仓。5月，我国减持24亿美元美债，为4月首度加仓后的再度减持。6月，我国再增持119亿美元美债，为年内最大起伏增持。7月和8月，我国又别离减持37亿美元和19亿美元美债。

排排网财富研讨部副总监刘有华在承受记者采访时表明，我国近几月减持美债的原因首要有两个：其一，美元价值下降压力加大，叠加美国政府债款急剧上升，美联储敞开降息的布景下，使得美债在内的美元财物吸引力下降；其二，我国减持美债更多依据外储财物多元化装备的考虑，伴跟着我国经济结构的不断优化，对财物装备的要求也在产生改动。近年以来，我国有减持美债，一起添加黄金等财物的装备。

博通咨询金融职业首席剖析师王蓬博也在承受记者采访时表明，近年以来，我国一向致力于促进外汇储备财物多元化装备，包含买入其他高信誉评级新式商场国家债券等种类、进步黄金装备占比、下降美国国债出资规划等。针对美联储进入降息通道，我国或许会添加短期美债的装备，相应调低长时间美国国债规划，以应对美联储敞开降息周期所带来的美债价格动摇危险。

关于未来的美债买卖战略，刘有华以为，依据对美元财物危险的从头评价以及对多元化出资的需求，我国的美债持仓规划或许继续稳步下降，使得外储财物装备变得愈加多元化，以便于应对不断改变的全球经济环境。

我国国家外汇管理局本月早些时候发布的数据显现，到本年10月末，我国外汇储备规划为32610亿美元，较9月末削减553亿美元。国家外汇局表明，受首要经济体货币政策预期、宏观经济数据等要素影响，10月美元指数上涨，全球金融财物价格跌落。汇率折算和财物价格改变等要素归纳效果，当月外汇储备规划下降。

全球出资战略分解

日本方面，陈述显现，9月日本持有的美国国债规划环比8月削减59亿美元，至11233亿美元。这也是日本在曩昔六个月里第五次减持美债，日本的美债持仓在阅历了8月的时间短反弹后，9月再度转为下降态势。

自2019年6月持仓逾越我国以来，日本一向是美国国债最大的海外持有国。而自2024年3月的持仓高位11878亿美元至9月的11233亿美元，日本的美国国债持仓规划已削减645亿美元。

商场组织剖析以为，日本的美债持仓变化是日本政府干涉汇市压力下的调整。为了安稳日元汇率采纳的干涉需求日本把握足够“弹药”，因而不得不减持包含美债在内的美元财物筹资。

从本年年初到7月10日，2024年美元兑日元汇率（北美收盘价）增值起伏达14.77%，但自从日本央行依据（大藏省指令）入市干涉日元汇率以来，先后买入5.5万亿日元，日元当即扭转了颓势。从年初到7月31日，美元兑日元汇率增值起伏从高位的14.77%降至约6%。

7月，日本投入366亿美元干涉汇市。不过，8月日元对美元微弱反弹，日本政府暂时没有支撑日元的需求，失去了抛美债的一大动力。

近期，日元的继续走弱或将促进日本央行考虑比预期更早加息。日本央行行长植田和男在10月的新闻发布会上供认，外汇汇率一向影响着日本的价格趋势。

花旗研讨在一份陈述中指出，日本政府或许在日元对美元汇率落在160至165区间时进行干涉，经过买入日元来支撑本国货币。陈述还指出，日元自10月以来的快速价值下降现已使其对美元汇率超越155，这或许促进日本政府进行干涉。陈述猜测，日本央行在12月18日至12月19日的货币政策会议上决议加息至0.5%的或许性添加。

而在中日双双减持美债的一起，排名居于两国之后的八大“借主”——英国、开曼群岛、卢森堡、加拿大、比利时、法国、爱尔兰、瑞士，在9月无一破例均挑选了增持美债。其间，比利时在9月增持了416亿美元美国国债，增持起伏最大。

全体来看，9月份外国出资者持有的美国国债规划，从8月份的8.5034万亿美元进一步添加到8.6729万亿美元，续创前史新高。

黑崎本钱首席战略官陈兴文以为，这一气势与美债价格在9月全体走强也不无关系，美联储在9月发动首轮降息之后，美债呈现上涨。可是，跟着美债规划添加，越来越多全球本钱或许会对美债采纳逢高获利了断，转而投向其他国家的价值凹地财物。

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