日本股市疯涨，散户排队离场：“不如押宝印度股票”

liukang20243个月前 (05-21)吃瓜始末246

日本股市，飘了。

3月4日，日经225指数初次打破40000点大关，改写前史最高点。

日本股市今年以来涨幅已达到20%，高于美国道琼斯工业均匀指数(4%)等全球多个股指，在二十国集团(G20)中仅次于土耳其(22%)。

3月8日日经225指数的体现。（图源：日本买卖所集团（JPX）官网截图）

可是，这波大牛市狂欢，却吓退了不少日本散户。

外国出资者自2023年4月以来，流入日本股市的金额大幅攀升。尤其是2023年11月-2024年2月这段时刻，日经225指数越接近新高，外资流入的金额就越高。来自日本财政省数据，到2月10日中止，今年以来外资累计买超日股的金额扩展至34364亿日元（约合人民币1670亿元）。

比起外资的“爆买”，日本国内散户对股市的反响要冷淡得多。从整个商场的资金流向来看，日本散户对股市的全体出资金额，自2023年1月-2024年2月是下滑的，日本本乡组织的持仓金额也呈下滑趋势，尤其是在2023年9月至2024年2月，金额下滑的速度越来越快。

一边是外资在爆买，另一边却是本地散户在离场。是什么让日本人对自己的股市敬而远之呢？

“首要原因是上世纪股市大溃散带来的惊惧。”对此，路透社剖析以为。

泡沫年代的暗影

2024年新年刚过，日本股市大涨，外资纷繁看好，可是日本的散户们却忙着“落袋为安”。

1月9日-1月12日期间，日本散户一共净卖出1.068万亿日元（约合人民币515亿元）的东证主板股票，这也是自2013年11月以来，单周卖出的极值。

日本散户在日本股市的资金流入（图源：JPX）

面临这种状况，野村证券财政长北村巧表明：“咱们不能要求客户中止卖出股票。跟着股价涨到必定水平，获利了断卖压添加，是不可避免的，散户这么做也没有什么错。咱们只能测验压服这些出资人把钱从头投入到股市。”

日本的散户们之所以撤得如此快，大概是怕被套牢了。

30岁的石川佳代子日子在东京，疫情后开端出资股票，成为了日本股市的“新出资者”。平常首要经过理财书本和网络频道来学习股票常识的她坦言，别看现在股市大涨，2021年2月，日经均匀股指大跌1200点，创下4年多最大跌幅，其时买了“网红引荐股”的她，也被“套牢”了。同一时期，还有人“一个月的薪酬一夜之间就没了”。

佳代子这样的“新出资者”姑且有暗影，更甭说其他老股民们。

今日的日本中年人和晚年人，根本都经历过股市泡沫决裂年代、亚洲金融危机和2008年的次贷危机，也见证了日本股市30多年来的未见起色，因而，大多数散户很难对本国股市发生信任感。

“咱们很长一段时刻的都不敢引荐日本股票，”野村证券东京产品开发部部长西川佑辅说，他在野村工作了20年，日本股票在很长一段时刻内都不好卖。

进入失掉的30年，日本民众遍及不喜欢高危险出资，更发起低危险的储蓄。《经济学人》数据显现，日本约有54%的家庭财物为现金或存款，相比之下，英国这个数据为31%，美国为13%。

另一组数据显现，20世纪70年代日本股市中散户曾占比40%左右，90年代初期股市泡沫幻灭后暴降，现在的水平为17.6%。

三菱日联证券控股公司财政长山本信二郎表明，在日本，晚年人在散户中占比很大，但其间许多人曾在日本股市泡沫幻灭时遭受过巨额账面丢失。“当股价大涨时，这些出资人往往会采纳举动确定获利。”他指出，这些老一辈散户们不相信日经指数会长时间涨下去。

不只是是日本晚年人，事实上，大多数日本人都对日股有着特定的不信任。例如，许多相关企业的职工以为，公司并不是在为广阔股东谋利益。日本一大型网络券商的负责人还泄漏，他有一次在日本的偏僻乡间举办出资讲座时，有人站起来责问“是否以为咱们是冤大头”。

乃至股民间还有 “巴菲特买日股赚了大钱后，再把它们卖回给日本散户”这样的说法。

押宝印度股市

晚年人不敢买，而许多日本年轻人甘愿去出资海外，也不想买日本股票。

28岁的齐藤麻里是一名护理，从2020年开端触摸股票出资，但她更偏爱美股，出资了包含苹果（美国科技巨子）、规范普尔500指数（美国大公司指数）和Biontech（德国疫苗制造商）等。

关于近年来的出资收益，她表明很满足，看得到个人财物有显着添加，至于会不会出资日经指数，她现在仍然在张望中。

针对年轻人的这种心态，来自东京的财物办理公司剖析，当下许多年轻人享用新NISA（小额出资非课税准则）带来的税收优惠，但不买日本股票，而是购买以日元计价的产品出资美国股票，或许印度等区域的股票。

据《印度时报》报导，今年以来，日本散户出资者已大举向印度股市投入资金。彭博社数据显现，光是1月，日本的个人出资者就在印度股市横扫了2370亿日元（约合人民币115亿元）。

这个现象，自上一年开端便有。到2023年年末，日本出资人对印度股市的出资金额达28685亿日元（约合人民币1393亿元），较2022年年末添加了8152亿日元（约合人民币396亿元）。印度，已经成为最受日本散户喜爱的新式资本商场。

32岁的国山波是日本炒股届的“网红”，他参加的Money Skillset出资节目，在视频网站上每集点击率逾越百万次。国山波指出，尽管现在日经指数涨幅可观，招引了不少出资人，但对年轻人来说，标普500指数和外国股市招引力更高。

“现在许多40岁以下的日本人以为，老一辈从泡沫经济中获得了巨大的经济利益，年轻人就算期望为日本昌盛尽一分力也没啥用，由于这扇门早已经关上。许多20、30岁的年轻人，对日本的未来没抱很高的期望，”国山波说，“我以为这便是许多年轻人张望的原因。”

穆迪剖析公司经济学家安格理克也着重：“日本人对经济的置疑根深柢固了，阑珊一直是人们长久以来看到和听到的日子特征，无论是谈到日元疲软、人口下降仍是有其他国家要逾越日本，相同的论题重复呈现。”

怎么让日本人买股票

相同意识到这些问题的还有日本政府，他们期望手上有余钱的民众们，能够出资日本股市。

联博财物办理的剖析师以为，即便仅让日本民众拿出相对温文的2%的财物，从头进行装备，也可能为股市带来1500亿美元的资金。要知道在2023年，约700亿美元的外国资金进入，就引发东证指数弹升逾越25%。

为了鼓舞日本人出资股市，政府和企业层面都在尽力。2023年12月中旬，日本新干线上呈现了一则不寻常的广告，广告鼓舞咱们去买日本最大汽车零件制造商电装公司发行的新股。

从2024年1月1日开端，岸田政府推出新NISA。新准则下，个人每年度出资股票免税的上限大幅进步2倍，至360万日元（约合人民币17万元）。其意图，是为了鼓舞日本家庭将现金和储蓄出资于股票等商场上，为退休后的日子做更好的预备。

但许多人仍然在不为所动。

家住在神奈川县的退休一族竹中千惠子说：“不知道我是否能代表一般日本家庭，但在谈到物价飞涨以及怎么应对时，我和朋友们都想到了同一件事——我怕在股票上赔钱，咱们最大的忧虑是手上的钱够不够再活20年。”

当然，也有些晚年人惧怕手上的钱不值钱了，测验炒股，但却被实际狠狠泼了一盆冷水。在兵库县姬路市，有位77岁的白叟参加了出资小组，成果第一天就上圈套40万日元（约合人民币2万元），被东京的儿子及时发现，立刻阻止了。

在许多日本民众看来，尽管股市在大涨，但对他们的日子并没有什么实质性的改进，他们对经济远景的忧虑也无法散失。

据日本共同社报导，2023年日本名义国内生产总值为4.2106万亿美元，被德国逾越，降至国际第四位。钱银大价值降低下，日本物价普涨，但薪酬却没跟着一块涨，严峻削弱了日本人的消吃力。来自《日本经济新闻》的查询显现，2023年日本家庭均匀外出用餐次数减少了42%，60%的民众消费降级，挑选献身质量买更廉价的产品。

大和证券财政长佐藤英二表明，散户获利了断的动机，与其说是出于添加财富的期望，不如说是出于对通胀和日元价值降低的忧虑。“这些散户买卖股票的动力，更多是期望对冲物价上涨和日元价值降低的危险，而不是只是为了股价短期上涨。”

当然，剖析组织仍然达观，在他们看来，一旦日本通胀继续，储蓄的报答率跌落，散户们终究仍是会进场的。

高盛日本股票策略师寇克表明：“日本股市30年来体现欠安的团体伤痕，不会在一夕之间消失。当然，假如通货膨胀继续，日本家庭到了某个阶段，便须从头装备财物，好让日元计价财物能有更高报答。”

但散户真的乐意进场吗？

《金钱的力气》一书作者谢尔德表明，日本家庭不断被正告要进步通胀预期，他们早见怪不怪了，他们会告知你“这几十年来我不断被正告这件事，我累了”。

“你或许能够把马牵到水边，但无法逼迫它喝水。” 谢尔德说。

本文源自：年代周报

作者：马欢

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