中邮稳妥李学军：发挥“两器”“三网”效果奋力写好“五篇大文章”的稳妥篇

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来历：新浪财经

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　　近年来，稳妥业商场风云变幻，预订利率下调、“报行合一”、新管帐原则施行、本钱商场动乱走低，都殷切影响着险企的展开。面临新的机会与应战，稳妥机构运营怎么企稳，在职业转型展开中迎候商场检测？本期《稳妥新篇章》对话中邮稳妥总经理李学军。

　　其时预订利率调整、“报行合一”、新管帐原则等多项方针的施行，为职业展开带来了新应战。面临商场环境改变，李学军表明：“国内长时刻国债利率下行，本钱商场动摇性、不确认性添加，使得原有相对较高保证利率的长时刻传统险定价机制的缺点逐步闪现。近期监管出台一系列方针的实质是将原有定价逻辑、运营逻辑及管帐逻辑由相对独立逐步趋向一起，回归财物负债科学匹配展开的底层逻辑。其时寿险职业尤其是中小公司运营继续承压，固然有长时刻国债利率继续走低，本钱商场动摇下行等外部要素，但回溯来看，更多是过于达观地以前期相对较高的期间出资收益线性外推到整个负债久期，忽视了长时刻视角下的财物负债处理重要性。”

　　因而，关于险企来说，重建资负处理逻辑至关重要。“近来监管总局再次下调利率，当下职业会将更多精力放在新旧产品切换，可是长时刻来看，咱们要愈加意识到这是对资负处理底子逻辑的再树立。根据以上的知道，中邮稳妥正在全力推进重构财物负债结构匹配，回归寿险运营逻辑根源。”李学军阐释道。

　　关于险企怎么优化财物负债处理，平稳穿越逆周期？李学军指出，中邮稳妥充沛研判未来利率及本钱商场趋势，全面评价存量事务本钱、久期结构、收益要求及流动性特征，也体系学习日本等国家寿险业应对“低利率”的实践经验，树立了负债端“稳规划、降本钱、控久期、增价值”和财物端“优结构、强直投、加久期、稳收益”的资负匹配战略。详细看负债端的“稳规划”和“增价值”便是坚持稳中求进，坚持规划安稳条件下加速价值转型，本年上半年在新单保费下降超20%的情况下，总保费和新事务价值完结了两位数增加；“降本钱”和“控久期”便是要在长时刻利率继续下行阶段，下降利率危险及退保危险，新单负债本钱继续压降，在存量事务逐步满期的情况下，自动管控长时刻传统险，负债久期没有显着拉长。财物端的“优结构”和“稳收益”便是习惯负债束缚，强化财物装备，保证肯定收益。“加久期”和“强直投”便是加大持久期债券装备力度，长时刻债券占比提高至64%，底子与负债久期缺口相匹配，加大股权及不动产出资力度，提高长时刻收益。

　　2024年恰逢中邮稳妥树立15周年。十五年以来，中邮稳妥事务坚持了快速展开，本年上半年保费打破千亿，全年估计超1300亿元。事务快速展开离不开途径建造，李学军表明，“邮银途径是中邮稳妥的底子盘，是中邮稳妥不行代替的资源优势。一起，咱们也正在全面破局银保外拓、专业经代、团险职域、新式个险等新途径，打造新的事务增加点。”

　　友邦集团的入股相同为中邮稳妥带来新优势，李学军着重，要充沛发挥邮政集团和友邦集团的股东资源优势，充沛利用友邦国际化、专业化的视角，晋级中邮稳妥商业形式，尤其是途径客户精细化运营、财物负债处理、产品供应及服务等方面。

　　面向未来，李学军展望道：“党的二十届三中全会和中心金融作业会议，为稳妥业进一步全面深化革新供应了底子遵从和行动指南，特别是近来出台的《关于加强监管防备危险推进稳妥业高质量展开的若干定见》，更是三中全会后首个体系性辅导金融业革新展开的重要文件，这愈加坚决了稳妥业服务我国式现代化大有可为的信仰，愈加增强了在大有可为的年代大有作为的决心。中邮稳妥将充沛发挥中心功用，增强中心优势，构建中心竞赛力，推进主途径赋能、新途径提能、财物处理优化、康养事务布局、数字化转型、商场化革新和企业品牌晋级等重点作业，加速打造一流险企战略施行，推进高质量展开，奋力写好‘五篇大文章’的稳妥篇。”

　　体系施行新管帐原则

　　推进实质性财物负债再匹配

　　从职业保费数据来看，2022年、2023年以及本年上半年保费规划修复性增加，但全体也表现为“增收不增利”。李学军表明：“在国债750曲线继续利率走低、本钱商场动摇下行的情况下，负债端继续增提准备金，财物端出资收益不达预期，2023年职业全体由盈余转向大幅亏本，中邮稳妥亦是如此。除此之外，因为2022年被迫单边履行新金融东西原则，负债端仍履行旧原则，财物端彻底露出于本钱商场，短少有用可对冲东西，扩展了财物负向动摇影响，反映在财政报表便是赢利大幅动摇。

　　新管帐原则首要是指我国财政部2017年修订印发的《企业管帐原则第22号——金融东西承认和计量》和2020年修订印发的《企业管帐原则第25号——稳妥合同》。根据规定，我国在境内外一起上市的稳妥企业自2023年1月1日起施行新原则；其他稳妥公司则自2026年1月1日起施行新原则。

　　2023年，中邮稳妥以施行新原则为要害，重塑财物负债结构。作为非上市险企，中邮稳妥首先施行了新管帐原则，用一年半时刻完结新原则切换。中邮稳妥注从头管帐原则背面的运营处理理念及财物负债处理逻辑，IFRS17和IFRS9原则一起完结了稳妥公司资负两头的公允价值计量，一起供应财物分类挑选和负债端OCI挑选权来处理管帐错配。

　　对此，李学军着重：“新原则设定了更科学的赢利和财物负债计量规范，为赢利处理和资负处理打下原则规矩根底，上市公司年报及半年报数据也印证了这一点。咱们以完结公允价值计量为条件，充沛了解挑选权内在，重塑财物负债处理，推进实质性财物负债再匹配，进一步强化财物负债动态联动，打破现有资负彼此掣肘局势，逐步完结资负经济匹配，增强管帐匹配水平，拓展未来展开空间。”

　　对此，中邮稳妥采取了以下四项行动：

　　一是以财物端为打破点，聚集负债端特性，完结财物负债再平衡。在存量非标财物危险上升及收益下调环境下，愈加注重负债长时刻特点及本钱要求，做好长时刻固收底层财物装备盘，做到“边开车边换轮胎”，同步完结存量财物转配和新增财物装备。上一年以来，净增配长时刻债券规划超越2200亿，加大优质股权出资、不动产等持久期财物装备，出资了华晟新能源、拓璞科技、亨睿碳纤维等项目，一起强化固收、股票交易盘处理才能，增厚财物收益，坚持利差益相对安稳。

　　二是以资管公司树立为要害，继续深化“稳妥+资管”一体化协同出资处理体系，推进战略装备和战术履行的专业化分工和处理协同，强化财物负债双向联动和匹配处理，推进稳健运营。

　　三是负债端稳妥处理存量事务，加速事务多元化转型。强化管控存量高本钱、短久期事务，下降趸交事务规划和本钱。跟从利率走势，当令下降定价利率和负债本钱。加大利率联动型产品及保证型产品供应，下降保证收益水平缓长时刻刚性负债本钱，涣散长时刻传统险利率危险，2023年末提早布局分红险事务，现在分红险新单保费超180亿元，期交新单占比近50%。

　　四是充沛利用资负处理新东西，增强财物负债管帐匹配一起性。关于持久期传统险事务，新稳妥管帐原则供应 OCI挑选权，协作新金融东西财物分类，相关于现原则能够最大程度上下降折现率影响及利率危险。关于分红险事务，合理运用起浮收费法（VFA）计量，下降本钱商场影响及赢利动摇性，跟着分红险产品逐步代替存量事务，对冲效应愈加闪现。

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　　通过以上行动归纳发力，中邮稳妥树立了财物负债处理的新结构，清晰了负债端要“稳规划、降本钱、控久期、增价值”，财物端要“优结构、强直投、加久期、稳收益”，现在现已取得了阶段性成效。对此，李学军介绍称：“2024年上半年中邮稳妥的中心运营方针均坐落职业前列，在新单保费下降情况下，总保费规划打破千亿，同比增加20%；新事务价值超80亿元，在上一年大幅增加根底上继续坚持两位数增加；赢利扭亏为盈，盈余56.9亿元。财物负债良性互动匹配，

　　新单负债本钱率同比压降63个BP至3.32%，财政出资收益率（年化）4.08%，归纳出资收益率（年化）11.58%，有用掩盖负债本钱而且固收类生息财物的出资收益奉献到达85%以上；财物久期继续提高，负债久期操控合理水平，利率危险对冲率坚持50%以上，内源性本钱补偿才能明显提高，归纳偿付才能水平提高至近200%。”

　　展望下半年作业，李学军表明：“从上半年数据看，在外部环境并没有明显改进的条件下，中邮稳妥扭亏为盈，首要得益于上一年环绕资负经济匹配和管帐匹配的一系列行动，而且这些行动的效果也将继续开释，使咱们不必过度重视短期运营方针，能够有更多精力和资源谋久远、提才能。下半年中邮稳妥将连续全年确认的运营逻辑，活跃应对外部商场环境改变，保证完结全年方针，而且加强宏观经济、钱银金融及职业商场研判，提早策划下一年运营战略。

　　深耕精耕主途径、活跃布局新途径

　　坚持内在式展开，加速价值转型

　　近年来，险企活跃展开多元途径建造，深化推进途径转型。“途径才能是寿险公司运营的要害才能，背面反映了一家寿险公司客户服务、产品出售、商场呼应等方面的归纳实力。”

　　面临商场环境改变，中邮稳妥相同活跃布局多元途径。对此，李学军谈到：“中邮稳妥自树立之初，依托我国邮政网络及客户资源，形成了邮银主导的途径展开形式，可是通过十多年的展开，面临从粗豪外延式展开向价值内在型展开的商场环境和职业趋势，中邮稳妥需求答复‘怎么深耕精耕主途径’‘是否和怎么介入新途径’这两个问题。”

　　关于“怎么深耕精耕主途径”的问题，李学军指出，“邮银途径是中邮稳妥的底子盘，具有不行代替的资源优势”。自2022年，中邮稳妥从专业化部队、数字化赋能、场景化营销、体系化训练等方面精耕深耕主途径：

　　一是树立包括稳妥规划师、专职讲师、兼职讲师的“三支部队”，赋能提高主途径专业营销和服务才能，到本年上半年，稳妥规划师到达3414人，网络掩盖率58%。

　　二是以客户为中心，以数据为驱动，通过科技赋能、业技交融，推进处理重组和立异，加速运营处理全面数字化转型，完结事务流程的数智化再造。

　　三是坚持为客户发明价值，充沛利用实体网点优势，协同邮银途径探究树立健康驿站，一致规范、一致处理、一致运营，树立“知客、蓄客、获客、活客、留客”服务途径。

　　四是构建“四横两纵一途径”，继续优化训练课程，加速建造训练体系。

　　“在原有职业认知下，银保途径价值低、费用高、出售方法粗豪，但跟着职业展开，尤其是在代理人途径困难转型大布景下，银保途径本身也在追求转型，价值发明才能得到职业认可，许多公司加大银保途径投入，乃至本来已退出的又从头回归银保商场。”李学军阐释道。

　　在职业途径转型的一起，监管方针也为银保途径稳健展开供应了良好环境。对此，李学军表明：“监管推广‘报行合一’，将使银保途径费用水平回归产品定价的根源，费用运用愈加通明、规范，进一步压降了险企的负债本钱。作为银保途径重要参与者，咱们严厉执行‘报行合一’要求，完结产品报备费用、预算费用、查核费用‘三费合一’，将更多资源投入到赋能途径专业才能提高，引领途径价值转型，重构底层商业形式，树立战略型、更深层次的协作协同机制，构建差异化、特征化竞赛力。”

　　关于“是否和怎么介入新途径”的问题，李学军介绍了中邮稳妥的途径战略布局：“2022年之前中邮稳妥邮银途径占比99%以上，的确也积累了产品会集、危险会集的事务危险，商场化、专业化才能提高也受限于单一途径。2022年咱们树立了‘一主多辅’途径战略，活跃施行差异化战略，全面破局银保外拓、专业经代、团险职域、新式个险等新途径，多元途径建造点面开花，成为新的事务增加点，银保外拓、团险、中介等新途径占比超越10%并继续提高，估计本年新途径总保费将过百亿，相对再造了一家中小稳妥公司。”

　　“新途径建造的含义不只在于保费奉献，更大的价值在于打破原有运营理念，对标商场先进，倒逼才能提高。通过两年多时刻的尽力，中邮稳妥的途径才能饱尝住了商场检测，得到了协作伙伴的认可，本年上半年，在银保途径新单大幅下降情况下，新途径有力支撑了全年方针达到，更坚决了展开决心，也印证了其时战略挑选的正确。”李学军总结道。

　　除此之外，中邮稳妥活跃引进外部资金，在助力多元途径建造的一起发挥专业优势，加速推进公司价值转型和高质量展开。中邮稳妥于2022年引进友邦集团120.33亿资金，这个现在我国稳妥业最大的增资扩股引战项目，成为中邮稳妥的重要展开机会。

　　李学军介绍了中邮稳妥引战效果：“引战成功之后，两边一起树立专业帮忙参谋委员会，一起树立邮银新优势、多维化产品、出资专业化、数字化转型及新式个险项目组，致力于提高产品供应才能、增强出资专业化才能、构建‘一主多辅’途径布局、全面推进数字化转型以及新管帐原则施行，为公司展开供应了有力的商场化、专业化、国际化智力支撑，对运营理念、处理行动、东西运用供应了很大帮忙。一起，友邦集团指使由首席精算师带队的7人专家团队进驻中邮稳妥，多方面展开专业帮忙赋能。”

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　　关于未来战略组织，李学军表明，下一步将结合我国商场趋势及中邮稳妥实践，发挥邮政集团和友邦集团的股东资源优势，充沛利用友邦国际化、专业化的视角，晋级中邮稳妥商业形式，尤其是途径客户精细化运营、财物负债处理、产品供应及服务提高等方面。未来方向将首要会集于构建客户驱动的商业形式，以“为客户发明价值”为靶向，构建“稳妥+服务”体系，推进“险企+途径”深度交融，以专业才能构建归纳竞赛新优势。

　　一起，中邮稳妥正在继续深化财物负债处理机制，将财物负债处理理念真实贯穿到运营处理全链条，融入产品开发以及出售、出资、运营、费用、本钱、危险、合规等各类处理；中台运营及数字化转型等方面，正在加速打造“新一代”数字化途径，构建科技赋能根底才能，探究将大数据、人工智能和云核算等新质生产力及科技立异效果运用到稳妥事务价值链，有用助力数字金融建造。

　　发挥“两器”“三网”效果

　　奋力写好“五篇大文章”的稳妥篇

　　2023年，中心金融作业会议指出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”；本年5月，国家金融监督处理总局发布《关于银职业稳妥业做好金融“五篇大文章”的辅导定见》，为推进金融高质量展开指明晰方向。近来第三个“国十条”更是为职业策划了未来5年至10年的革新展开的结构和途径。

　　其间，普惠稳妥作为普惠金融的重要组成部分，是稳妥业为广大公民群众供应的掩盖广泛、公正可得、保费合理、保证有用的普惠性稳妥服务。近期，国家金融监督处理总局发布《关于推进普惠稳妥高质量展开的辅导定见》，清晰支撑稳妥公司探究托付邮政等承当国家遍及服务责任的社会根底设施（企业）在方针答应范围内帮忙处理专属普惠稳妥服务。

　　在方针支撑下，中邮稳妥继续将我国邮政的广泛可触达性转化为普惠金融展开优势，环绕提高稳妥服务才能和发挥危险处理效果，大力展开普惠稳妥事务，增强村庄普惠金融服务才能，有用补偿多层次稳妥保证缺口。

　　险企怎么做好普惠金融大文章？李学军提出以下四项行动：

　　一是提高普惠稳妥的可及性。邮政网络联结了5万多网点、近百万职工，中邮稳妥安身打造普惠数智化才能，充沛运用数字化手法，广泛触达下沉商场和长尾客户，打通售前售中售后全流程，为客户供应一站式服务，继续扩展稳妥服务区域、范畴和集体，真实让公民群众“用得到”。

　　二是提高普惠稳妥可承当性。中邮稳妥秉承“服务三农、服务底层”理念，着力提高产品立异、定价精算及危险处理才能，更好满意农人、乡镇低收入者等集体稳妥需求，优化新业态、新市民等产品服务供应，提高精细化处理水平，继续下降运营本钱，真实让公民群众“买得起”。

　　三是提高普惠稳妥可继续性。树立商场规范、危险可控、商业可继续的普惠稳妥长效展开机制，充沛发挥商业稳妥多元危险涣散机制及商场化运营机制，有用防备“逝世螺旋”，恰当当令适度配套方针性支撑行动，真实让公民群众“保得安心”。

　　中邮稳妥怎么展开普惠稳妥作业？对此，李学军介绍道：“我国邮政展开普惠稳妥是有历史渊源的，早在1930年代邮政现已展开简易人寿稳妥事务，其时就清晰了‘人嫌纤细，我宁繁琐，不争大利，但求稳妥’运营理念，中邮稳妥自树立也承继了邮政普惠基因，往后咱们要活跃执行监管总局要求，深度发掘邮政协同优势，深化遍及服务内在、拓展服务村庄复兴范畴，打造邮政协办普惠稳妥特征形式，建立‘掩盖广泛、公正可得、保费合理、保证有用’的多层次普惠稳妥产品和服务体系。2023年以来中邮稳妥上线普惠稳妥产品超30款，累计服务人群超370万，供应危险保额超2.4万亿元。”

　　自2009年9月9日挂牌开业，中邮稳妥已走过15年的展开进程。李学军介绍称，中邮稳妥通过十五年展开，尤其是近两年来全面革新立异展开，中心竞赛力明显提高。面向新征途，中邮稳妥树立了并一以贯之地执行“七项规范”“六个全面”“五大引领”“五个结合”的一流险企战略体系，并将聚集于以下几个方面：

　　坚持稳妥业“经济减震器和社会安稳器”的功用定位，以“看护公民美好生活”为任务、以“最值得信任的一流稳妥公司”为愿景，依托我国邮政的广泛可触达性，矢志成为公民美好生活“看护者”、村庄复兴“生力军”和服务实体经济“践行者”；

　　聚集独有的“自营+代管”形式晋级，打造遍及城乡的网络和客户优势、强壮高效的协同优势、轻运营的本钱优势和百年传承的品牌优势等“四大优势”；

　　构建多元化途径展开才能、数智化轻运营才能、专业化产品服务才能、清流文明“软实力”等“四大中心竞赛力”，体系施行“一主多辅”途径建造工程、出资才能提高工程、数字化转型工程、集约化革新工程、商场化革新工程、人才部队建造工程、危险合规建造工程、文明品牌建造工程等“八大工程”。

　　关于职业未来展开，李学军展望道：“我国寿险商场正从‘三十而立’向‘四十不惑’跨进，从稳妥密度、深度、财物比重、保证程度等重要方针来看，与发达国家比较仍然是成长型商场，稳妥业要在大有可为的年代大有作为，推进高质量展开，助力我国式现代化建造便是要发挥‘两器’（经济减震器和社会安稳器）‘三网’（经济安全网、社会保证网、灾祸防护网）效果，奋力写好‘五篇大文章’的稳妥篇。”

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